مديرة صندوق النقد تؤكد استمرار هيمنة الدولار رغم التراجع الأخير

قللت مديرة صندوق النقد الدولي، كريستالينا جورجيفا، من أهمية تراجع الدولار الأمريكي خلال العام الماضي، مشيرة إلى أن العملة الأمريكية من المحتمل أن تبقى محافظة على مكانتها المهيمنة في النظام المالي الدولي.

استقرار الدولار في الأفق

وفقاً لجورجيفا، وفي مقابلة مع وكالة بلومبيرج يوم الإثنين، “لا ينبغي علينا الانجراف وراء التغيرات القصيرة الأجل في سعر الصرف، وأنا لا أرى تغييرات في دور الدولار في المستقبل القريب.”

أهمية الدولار في النظام النقدي

أكدت كريستالينا على ضرورة فهمنا العميق لسبب أهمية الدولار في النظام المالي الدولي. ويعود ذلك إلى عمق وسيولة الأسواق المالية في الولايات المتحدة، وحجم اقتصادها، وروح الابتكار لدى الأمريكيين.

فوائد ضعف الدولار للأسواق الناشئة

جاءت تصريحات جورجيفا خلال مؤتمرٍ لصندوق النقد الدولي عن الأسواق الناشئة في مدينة العلا بالمملكة العربية السعودية. وأوضحت أن ضعف الدولار يمكن أن يكون مفيدًا للعديد من الأسواق الناشئة، حيث يقلل من تكلفة خدمة الديون المقومة بالدولار. وأضافت: “البلدان التي تقترض بالدولار ستدفع الآن أقل.”

تراجع مؤشر الدولار

سجل مؤشر بلومبيرج للدولار، الذي يقيس أداء العملة مقابل عشرة عملات رئيسية، تراجعًا بنسبة 8.1% في عام 2025، وهو يعد أكبر انخفاض منذ عام 2017. كما انخفض الدولار بنسبة 1.3% أخرى هذا العام.

تحذيرات ذات صلة من الصين

تزامنت تصريحات جورجيفا مع تحذيرات من مسؤولين صينيين للبنوك بتقليص حيازاتها من سندات الخزانة الأمريكية، نظرًا للمخاطر المتعلقة بتركيز واستقرار الأسواق.

تطورات سوق السندات

وأشار تقرير لبنك جي بي مورجان “تشيس اند كو” إلى أن العائد الزائد الذي يطالب به المستثمرون على سندات الأسواق الناشئة بالدولار مقابل سندات الخزانة الأمريكية قد وصل إلى حوالي 250 نقطة أساس، وهو أدنى مستوى منذ يناير 2013. كما يمثل هذا الانخفاض تقريبًا 500 نقطة أساس مقارنة بالذروة التي سجلها خلال جائحة كوفيد-19.